ベトナム株式市場における製薬セクターの上場大手企業は、現在、その多くが外資による支配下、あるいは戦略的出資を受ける状況にある。2026年5月初旬、中国のリゾン・ファーマシューティカル（Livzon）がイメックスファーム（IMP）の株式67.87％を取得したことは、国内の医薬品生産チェーンを国際資本が主導する傾向をさらに強めるものとなった。
【外資の参入状況と主要銘柄】
時価総額上位の企業を中心に、外資が筆頭株主として経営権を握るケースが目立っている。
。ハウジャン製薬 (DHG)： 日本の大正製薬が2019年より51％以上の株式を保有。
・イメックスファーム (IMP)： 中国のリゾン・グループが約6兆ドンの投じ、67.87％の株式を取得し買収。
・ハタイ製薬 (DHT)： 日本のあすか製薬が保有比率を約40％まで引き上げ。
・その他： ドメスコ（DMC）は米アボットが51.7％、トラファコ（TRA）は韓国の連合（DaewoongおよびMirae Asset）が約40％を保有。また、ピメファルコ（PME）は2021年に独スタダ（STADA）が99.5％を取得し、上場廃止となった。
【M&Aの動向と背景】
外資がM&Aを推進する主な目的は、ベトナム国内の高度な生産拠点と流通ネットワークの確保である。
・生産規格： イメックスファームが保有する「EU-GMP（欧州医薬品正製造管理基準）」準拠の生産ラインなどは、病院向け入札市場（ETC）での競争力において極めて重要な資産となっている。
・市場の成長性： ベトナムの製薬市場は2015年の約40〜50億ドルから、2024〜2025年には80〜90億ドル規模に急拡大した。2032年には160億ドルに達すると予測されており、高い成長ポテンシャルが投資を誘致している。
【規制当局の対応】
M＆Aによる企業結合後の市場独占を防止するため、国家競争委員会はリゾン・グループに対し、イメックスファームへの原料供給における差別的扱いの禁止や、定期的な技術移転の実施などを条件として課している。